中信建投指出，“金九银十”产销数据发达较好，但因来岁购置税加征及补贴战术不细目等要素，市集对短期抢装行情有所钝化。特斯拉三季报指令当今Robotaxi车队已累计行驶100万公里，年底前将施行到8-10个王人会区并逐步去掉安全员欧洲杯体育，瞻望来岁将分娩无标的盘和踏板车型。咱们仍看好高端化及科技成长结构性行情，证据智驾L3国标发布、Robotaxi产业进展和上风出海整车。

　　金九银十数据向好，看好高端化及科技成长结构性行情

　　乘用车“金九银十”数据向好但市集预期钝化，结构上仍看好高端化、智能化和出海干线；商用车则受益于补贴落地与出口放量，低估值高景气特征显赫，龙头标的有望迎来戴维斯双击。

　　东谈主形机器东谈主不雅点：10月中上旬板块因为市集流动性、风偏等要素回调幅度较大，行情开启底部震憾上行，特斯拉将Optimus Gen3发布时点从本年底推迟至来岁Q1或对短期预期有压制，但刻下产业链程度及中期预期仍较为积极。讨论到“十五五”规划提议再次明确科技自立自立、新质分娩力等发展重点，瞻望东谈主形机器东谈主为代表的AI端侧产业有望受益，不时看好产业趋势0-1肃除前夜建立价值，三季报功绩及机器东谈主业务进展超预期标的有望成建立首选。

　　乘用车板块：“金九银十”产销数据发达较好，但因来岁购置税加征及补贴战术不细目等要素，市集对短期抢装行情有所钝化。特斯拉三季报指令当今Robotaxi车队已累计行驶100万公里，年底前将施行到8-10个王人会区并逐步去掉安全员，瞻望来岁将分娩无标的盘和踏板车型。咱们仍看好高端化及科技成长结构性行情，证据智驾L3国标发布、Robotaxi产业进展和上风出海整车。

　　商用车板块：受益于国内补贴落地重复出口肃肃增长，重卡、客车两大商用车中枢板块基本面保抓强势，Q3低基数下增速大幅上行，而龙头近期涨幅逾期于基本面，板块低估值高景气特征突显，中枢标的有望迎来戴维斯双击。

　　风险辅导：行业景气不足预期；战术落地纵容不足预期；出口销量不足预期；行业竞争花样恶化；客户拓展及新形势量产程度不足预期欧洲杯体育。