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1 月 9 日，古茗通过港交所聆讯，新茶饮商场阵势行将迎来新篇章。

回顾刚刚往日的 2024 年，国内茶饮商场的竞争烈度只增不减。

这一年，各大新型茶饮品牌通过不断研发新址品，如联名款、季节适度款、养生保健等，以眩惑猝然者，进步品牌竞争力。

此外，一线城市跟着新茶饮商场空间徐徐饱和，行业内各品牌进入存量竞争阶段。2021 年，有五个城市（广州、深圳、上海、东莞、成王人）的茶饮门店数在 10000 家以上，到了 2024 年则仅剩广州一家。

在如斯高强度的竞争态势之下，茶饮品牌应该何如嘱咐？

正所谓"蓝海商场看进场速率，红海商场看事迹增长"，在竞争烈度握续升高的茶饮商场，古茗各项事迹保握逆势增长，不错说为所有这个词行业提供了一个全新样本。这家建树已有 10 余年的现制饮品企业，现在已是中国最大的大众现制茶饮店品牌（10 元 -20 元价钱带），亦是全价钱带下中国第二大现制茶饮店品牌。

这一切是何如兑现的？看懂古茗，约略就等于看清了茶饮品牌的增长新引擎。

下千里商场，培植"新王"

2024 年，也曾是经济大环境充满省略情趣的一年。

极端是在一线城市，餐饮行业正在发生结构性变化。公开数据骄慢，在中国全体餐饮业增长约 7.9% 的情况下，北京和上海的餐饮住宿行业收入王人下滑越过 3%；深圳和广州则录得 1% 到 3% 的小幅增长。

而在现制茶饮行业，从一线城市起家的茶饮品牌也开动放缓延长节拍。阐明窄门餐眼数据，适度 12 月 12 日，沪上大姨 2024 年的开店数不足 2023 年，以致低于 2022 年；喜茶 2024 年的开店数也仅接近于 2023 年的一半。

不外，这仅仅硬币的一面，另一面则是逆势增长的下千里商场。

以长三角地区为例，2024 年上半年，绍兴、嘉兴、扬州社会猝然品零卖总额鉴别增长了 10.2%、8.4%、7.8%，增速显著高于一线城市。从收入看，国度统计局数据骄慢，本年上半年，农村住户东谈主均可主管收入 11272 元，本色增长 6.6%，高于城镇住户收入增速 2.1 个百分点。

也等于在增永恒景广袤的下千里商场，深耕多年的古茗才调在省略情趣的周期里，收货了详情趣的增长。

阐明公开的招股书骄慢，十几年前，古茗的首创东谈主王云安就在家乡大溪镇，创办了第一家「古茗」门店，以簇新生果和优质食材制作的现制茶饮居品为主打。大溪镇是浙江的一个小镇，是典型的下千里商场。

之后的十几年如一日，古茗用地域加密的布店政策，稳步延长县域、低线城市的门店网罗。按照古茗的筹划，在单一省份的门店越过 500 家，就意味着该地区具备了鸿沟效应的基础。借助在已相要害鸿沟的省份积贮的素养和上风，古茗再政策性地进入控制省份。

就这么，在一线城市竞争日趋强烈的周期里，古茗靠着一步一个脚印，不才千里商场闯出了一派寰宇。

起首，古茗在浙江省达到了关节鸿沟，并握续增长至现在的越过 2000 家门店。2023 年底，古茗在 8 个省份开导了卓绝关节鸿沟的门店网罗，一举成为中国最大的现制茶饮店品牌之一。适度 2024 年 9 月 30 日，古茗已在寰宇 17 个省份布局，并握续增多着门店网罗密度。

古茗适度 2024 年 9 月 30 日的门店网罗

而跟着门店网罗密度的握续增长，古茗营收和利润的鸿沟效应也开动透露。

营收上，古茗的收入从 2021 年的 43.84 亿元，增长至 2023 年的 76.76 亿元；利润上，古茗 2021 年度的经调治净利润为 7.7 亿元，2023 年度则达到了 14.6 亿元。在此技能，古茗营收增长了 75%，经调治利润则大幅增长了 90%。

这，等于古茗鸿沟效应的威力，亦然下千里商场培植的"新王"实力。

"供应链 + 加盟商"的"飞轮效应"

要是说握续增多的门店网罗密度，是古茗告成的基石；那么，构建起雄壮门店网罗的加盟商和高效的供应链，则是古茗事迹增长握续加速的"关节飞轮"。

前者决定着增长的鸿沟，后者决定着增长的质地。

在所有买卖公司的延长中，加盟商模式的确是最熟练且最快的延长形状。公开数据骄慢，适度2023年12月31日，加盟店占中国现制茶饮连锁店总和的91.9%。不外，买卖世界的逻辑也很绵薄——能否让加盟商赚到越来越多的钱，也的确是加盟模式是否告成的独一表率。

古茗的招股书骄慢，2023 年古茗的加盟商单店筹划利润达到 37.6 万元，加盟商单店筹划利润率达 20.2%，而同期中国大众现制茶饮店商场的推测单店筹划利润率泛泛在 15% 以下，古茗加盟商盈利水平行业当先。

此外，适度 2024 年 9 月 30 日，在开设古茗门店越过两年的加盟商中，平均每个加盟商筹划 2.9 家门店，71% 的加盟商筹划两家或以上加盟店。

赚到钱，以及赚到比同业业更多钱，成为了古茗加盟商不断增长并与品牌开导密切而握久关系的坚实基础。而充足清爽且密度握续扩大的加盟商网罗，也让古茗的仓储及物流恶果大幅提高。

2023 年，在按 GMV 计的中国前十大现制茶饮店品牌中，古茗是独逐个家能够向低线城市门店，无间配送短保质期鲜果和鲜奶的企业。2024 年，古茗的供应链智商进一步升级迭代，不错兑现向约 97% 的门店提供两日一配的冷链配送办事。

与此同期，2021 年至 2023 年，古茗仓到店的平均物流资本低于 GMV 总额的 1%，而行业的平均水平约为 2%。古茗所构建的业内最大鸿沟的冷链仓储和物流智商，令其不错用短保质期的鲜果、茗茶、鲜奶，制作门店菜单中的绝大部分饮品。

不错看到，古茗的买卖增长模式是一个典型的"飞轮模子"。

获利效应让加盟商汇聚古茗，加盟商清爽增长让古茗的门店网罗密度握续增多，超高的门店密度让古茗的供应链恶果大幅进步的同期，还能缩短资本。

这一过程中，加盟商和供应链等于古茗最为关节的"两个飞轮"，它们相互咬合、相互助力，让古茗的所有这个词生态持久保握着良性且快速的增长。

以研发为本，高复购率因循事迹增长

事实上，在构建完成这套"飞轮模式"的过程中，离不开古茗持久的研发干预和运营模式的精致打磨。

适度 2024 年 9 月 30 日，在 130 多名专科东谈主士构成的团队支握下，古茗实验了严格的质地抑止系统，以在业务运营的每个要领中确保质地。

招股书骄慢，在供应商的筛选阶段，古茗就选拔包括全面的配景访问及握续评估的严格的经由——条目供应商在精深量出货前对立地抽取的样品进行质地测试；如期对供应商进行实地监测，以密切把控其经由并死守质地表率。

门店运营层面，古茗会向加盟商明确公司对居品安全的守望和表率——包括原料验收按序及表率，拒却任何不对格的原料。此外，古茗向加盟商提供联系护士各式原料的正确按序的培训，比如门伴计工必须在原料使用前搜检所有原料的质地。

除培训外，古茗还开导了一套成心的数字系统，可跟踪门店运营的多少盘算，包括销量、存货变化及原料保质期，可通过及时跟踪古茗门店的销售来检测荒谬情况，筹画完成该等销售所需的表面原料量。

而在居品研发上，古茗是中国现制茶饮店商场中从事食物科学究诘的领军者之一。适度 2024 年 9 月 30 日，古茗领有着约 120 东谈主的居品研发团队，越过 40 东谈主专注茶叶及萃取工艺究诘，并从香气、酸度、甜度等方面量化不同原料的仪态。

2023 年及 2024 年前三季度，古茗鉴别推出了 130 款及 85 款新品。十大畅销饮品中，均包括两到三种同庚或上一年推出的新品，该居品在之后握续受到用户迎接。

在居品快速迭代出新的同期，古茗还筹划着 22 个仓库，总建筑面积约 22 万平常米，包括能支握各式温度范围的越过 6 万立方米的冷库库容。古茗约 76% 的门店位于仓库 150 公里范围内，2023 年古茗完成了总价值越过 40 亿元的原料的冷链配送，为中国现制茶饮店行业中最高。

这么独到的供应链上风，让古茗有智商令近万家门店同步提供质地清爽、口味一致的居品，也握续进步着古茗的用户粘性和复购率。

招股书骄慢，适度 2024 年 9 月 30 日，古茗领有 1.35 亿名小按序注册会员，季度活跃会员东谈主数越过 4300 万名。2023 年全年的平均季度复购率达到 53%，远神大众现制茶饮店品牌平均低于 30% 的复购率。

更值得醒主见是，古茗所深耕的现制茶饮的下千里商场，其总体商场鸿沟仍在不断快速增长。

数据骄慢，由于猝然者对现制茶饮的需求尚未欣忭，展望二线及以下城市已成为中国现制茶饮店商场中，GMV 增长最快的城市线级，展望 2024 年至 2028 年间将仍为增长最快的城市线级。

现在，古茗在二线及以下城市已率先开导了较大影响力。适度 2023 年底，其 78.8% 的门店位于二线及以下城市，在大众现制茶饮店门店数量名次前五的品牌中占比最高。适度 2024 年 9 月 30 日，该占比进一步增至 80%。

乘大风才调行远路，靠着紧密咬合的两大"关节飞轮"和常年累月的研发、供应链干预，古茗的"飞轮效应"将不才千里商场赓续扩大上风。

这么的模式构建起来是深奥的欧洲杯体育，需要付出永劫分的干预和精致化运营。而一朝构建完成，古茗不才千里商场也就获取了难以撼动的护城墙。飞轮的惯性将让其越转越快，并不断甩开其他竞争者。（本文首发于钛媒体 APP，作家 | 消研所，剪辑 | 谢璇）