汇丰银行以为，好意思国生意政策激化，冲击铁矿石阛阓，加重需求担忧，几内亚等新兴产区产量大幅增多，供应多余压力加重，双重打击导致铁矿石价钱较年内高位跌14%。更病笃的是，铁矿石价钱疲软可能反应了各人已过"钢铁峰值"期的预期。

生意摩擦冲击经济远景，激发需求低迷，再加上几内亚等新兴产区产量增多，导致供应多余压力加大，铁矿石价钱跌跌连续，涉及九个月低位。

6月26日，据追风往复台音问，汇丰银行在最新研报中称，铁矿石价钱在6月18日跌至9个月低点，各主要基准价钱均涉及2024年9月以来最低水平。比较2025年2月中旬的年内高点，铁矿石价钱已着落约14%，并低于2024年每吨110好意思元的平均水平。

施展称，好意思国生意政策激化，冲击铁矿石阛阓，加重需求担忧，中国房地产阛阓需求不及，也平缓了铁矿石的需求远景。

除了需求低迷除外，供应端的压力也在加大，尤其是几内亚新铁矿石产区将大幅增产。

汇丰银行还指出，更为病笃的是，铁矿石价钱疲软可能反应了各人已过"钢铁峰值"期的预期。

供应端压力加大

在需求侧要素株连铁矿石价钱的同期，供应端的压力加大，也使得铁矿石价钱承压。

施展称，除澳大利亚和巴西外，加拿大和印度的稀薄产能以及来自非洲的新形势王人因循着供应远景。

几内亚Simandou铁矿形势在2025岁首陆续得到进展，该形势年产能1.2亿吨（约占各人产量的5%），瞻望2025年底初次投产。这一要紧供应增量将进一步加重阛阓的供需失衡。

结构性革新：迈向"钢铁峰值"

汇丰银行还默示，更为病笃的是，铁矿石价钱疲软可能反应了各人已过"钢铁峰值"期的预期。

自2020年以来，中国钢铁产量已下降6%。中国经济的增长驱能源正在发生变化，经济的恒久增长旅途当今专注于国内耗尽、本领逾越和绿色发展等要道计谋所在。

汇丰以为，这标明鞭策钢铁需求飞腾的更多金属密集型增长开首要素可能已进程了顶峰，2025年5月的数据阐发了这一趋势：

中国钢铁产量下降6.9%至8655万吨，前五个月钢铁产量同比下降1.7%。诚然5月经常是年度坐褥的高点，但这是七年来5月份最疲弱的推崇。

铁矿石是澳大利亚最大的出口商品，约占澳大利亚出口总值的20%，其中约84%的铁矿石出口到中国。中国事各人最大钢铁坐褥国和铁矿石入口国，占2023年各人铁矿石入口量的73%。

汇丰以为，淌若天下已过"钢铁峰值"期且铁矿石出口价值瞻望将下降，那么澳大利亚将需要新的增长开首要素来取代它。

这对澳大利亚的预算情景和财政远景也有凯旋影响：铁矿石价钱每下降10好意思元/吨，联邦政府的税收收入就会减少约5亿澳元。

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